Oro fisico: guida per iniziare a investire
- 11 minuti di lettura
Riepilogo delle principali informazioni sul tema "oro fisico":
- L'oro è un metallo prezioso scarso, prezioso e praticamente indistruttibile, usato come riserva di capitale per millenni.
- A tal fine, per i risparmiatori l'oro fisico - sotto forma di lingotti o monete d'oro - è particolarmente adatto.
- L'oro è caratterizzato da un'elevata liquidità e densità di valore.
- Un importante centro di transazioni per l'oro fisico è la London Bullion Market Association (LBMA), dove la fissazione del prezzo dell'oro viene effettuata dal 1919.
- Per chi investe i propri risparmi in oro è importante anche il New York Commodities Exchange (COMEX), come mercato per il commercio dell'oro.
- L'oro ha un rapporto stock-flusso molto elevato, quindi funziona bene come riserva di valore perché è raro e l'ammontare complessivo aumenta con estrema lentezza.
- La Svizzera rappresenta un Paese dalla consolidata fama per lo stoccaggio dell'oro da investimento, grazie alla stabilità economica e politica, all'attenzione alla riservatezza e alla protezione dei dati, nonché ai potenziali vantaggi fiscali.
- I fornitori specializzati in depositi ad alta sicurezza - come è il caso di Swiss Gold Safe - sono particolarmente indicati per la custodia sicura ed efficiente dell'oro.
Introduzione
Oro: ben di più che una semplice materia prima. L’ambito metallo prezioso è scarso, prezioso e praticamente indistruttibile e da millenni funge da riserva di valore in un’ampia varietà di culture. Ha anche costituito la base del nostro attuale sistema monetario ed è una materia prima richiesta per varie applicazioni industriali e per la produzione di gioielli di alta qualità.
Da tempo l’oro gode inoltre di una particolare reputazione come bene di rifugio contro le crisi e l’inflazione. Molti esperti finanziari, pur non rilevando all’orizzonte segnali di crisi, raccomandano ai risparmiatori di includere l’oro per ridurre il rischio complessivo dei portafogli. Se anche lei sta considerando l’opzione di acquistare oro o è interessato all’argomento in generale, le presentiamo una raccolta delle informazioni più importanti.
Oro fisico rispetto a titoli su oro
A chi acquista oro a fini di risparmio si presentano due opzioni di base: è possibile acquistare non solo oro fisico, ma anche titoli in rapporto al metallo prezioso. L’oro fisico indica la materia prima nella sua forma materiale. Per i risparmiatori, tuttavia, vengono considerati soprattutto alcuni tipi di lingotti d’oro o monete d’oro, che devono soddisfare requisiti specifici rappresentando il cosiddetto oro da investimento. In confronto, per diversi motivi – principalmente a causa della purezza non costante, della tipica assenza di un produttore riconosciuto e, soprattutto, degli svantaggi fiscali – forme come i gioielli in oro, il granulato d’oro, l’oro vecchio o dentale sono inadatti per i risparmiatori. Inoltre, l’acquisto di oro per investimento in Svizzera è esente dall’imposta sul valore aggiunto. Per inciso, gran parte dell’oro fisico è ottenuto mediante raffinazione effettuata in Svizzera.
© Dmitry - stock.adobe.com
Sono numerosi i titoli con una relazione con l’oro. Per questi si è diffuso il termine “oro cartaceo”. Ci limitiamo di dare un accenno solo ai più importanti di questi, vale a dire:
- Azioni in oro o azioni sulle miniere d'oro
- Asset legato all'oro ETC
- Asset legati all'oro ETF
- Futures sull'oro
- Option in oro
- Certificati sull'oro
Con azioni in oro o azioni sulle miniere d’oro ci si riferisce colloquialmente alle azioni negoziate in borsa di società che si concentrano principalmente sull’estrazione dell’oro, chiamate miniere. Il valore dei titoli sale al salire dei prezzi dell’oro. Allo stesso tempo, tuttavia, problemi di estrazione mineraria, logistici o economici della rispettiva azienda possono portare a un calo dei prezzi delle azioni minerarie, nonostante aumentino i prezzi dell’oro.
Gli ETC in oro – come suggerisce il nome inglese exchange-traded commodity – sono anche titoli negoziati in borsa, sebbene siano obbligazioni al portatore. Essi riflettono il prezzo dell’oro e spesso è prevista una copertura in oro o un diritto di rimborso in oro. Tuttavia, in caso di insolvenza dell’emittente, i risparmiatori potrebbero andare incontro a perdite economiche.
Questo rischio non sussiste in caso di ETF sui metalli preziosi o ETF sull’oro, poiché in questi fondi negoziati in borsa (exchange-traded funds) le attività del fondo fanno parte di un’attività speciale, come in tutti i fondi comuni di investimento. Questa non può confluire nella massa fallimentare, bensì spetta ai proprietari delle quote del fondo. Tuttavia in alcuni Paesi, ad esempio in Italia, gli ETF classici in oro puro non sono approvati per motivi legali.
I futures sull’oro sono più adatti a esperti in investimenti nel mercato azionario o in materie prime e a chi è disponibile a esporsi a rischi, piuttosto che ai risparmiatori classici. Si tratta infatti di operazioni a termine incondizionate in cui l’oro deve essere acquistato o venduto a un prezzo fisso in un determinato momento in futuro.
Le option in oro sono simili a questi futures. Tuttavia, in tal caso l’acquirente ha solo il diritto e non l’obbligo di eseguire il rispettivo contratto. Lo farà solo se ciò è economicamente vantaggioso, se quindi il prezzo dell’oro si è sviluppato in una direzione che sia redditizia per lui.
I certificati sull’oro sono titoli che tracciano anche il prezzo corrente dell’oro. Tuttavia, il più delle volte non vi è alcun diritto all’oro fisico, ma solo la promessa di pagamento dell’emittente. Questo è il motivo per cui il rischio legato a una possibile insolvenza dell’emittente è solitamente ancora più elevato per i risparmiatori rispetto a un ETC.
Lingotti d'oro
Una delle forme più popolari per accantonare risparmi in grandi quantità di oro è scegliere i lingotti d’oro: infatti essi sono disponibili in diverse denominazioni, da un grammo a 12,5 chilogrammi, in più vi sono molte opzioni per praticamente qualsiasi budget.
Tuttavia, il sovrapprezzo al valore puro del materiale è più elevato, soprattutto per lingotti molto leggeri, poiché la realizzazione di unità più piccole comporta costi di produzione maggiori rispetto al prezzo finale. I lingotti d’oro contengono in genere una percentuale di almeno il 99,5% del prezioso metallo prezioso. I lingotti d’oro a scopo di investimento, noti anche come lingotti da investimento, sono attualmente composti di solito dal 99,99% di oro.
© vladk213 - stock.adobe.com
Per la produzione di lingotti d’oro, due sono le tecniche consolidate. Per lingotti più leggeri (fino a 100 grammi), la produzione viene solitamente eseguita con un metodo di goffratura. Una tecnica molto simile viene utilizzata anche nella coniatura di monete. I lingotti con goffratura possono essere identificati per le loro superfici lucide. I lingotti d’oro più grandi, invece, vengono fusi in stampi; dal punto di vista tecnologico, la superficie in tal caso è un po’ più opaca.
Per gli acquirenti, ovviamente, l’autenticità dei lingotti acquistati è fondamentale e questo è il motivo per cui la vendita avviene principalmente insieme a certificati di autenticità e, negli ultimi anni, anche con ologrammi anti-contraffazione. In generale, le raffinerie che si trovano nella cosiddetta Good Delivery List (GDL) sono considerate particolarmente affidabili. Si tratta di produttori che soddisfano i severi requisiti della London Bullion Market Association (LBMA) e, di conseguenza, rientrare in un simile elenco può anche essere interpretato come un segno di qualità. Un’ulteriore distinzione va fatta per le Good Delivery Bars (le cosiddette barre standard), che non sono adatte alla maggior parte dei privati. Ciò è dovuto anche al peso elevato di questi lingotti d’oro da 400 once, ovvero più di 12,4 chilogrammi, il che si adatta a importi molto elevati. I risparmiatori che potrebbero considerare la vendita parziale in tagli piuttosto piccoli del loro oro fisico sono accontentati al meglio con i cosiddetti lingotti combi: questi lingotti coniati hanno punti di rottura tra i singoli segmenti, attraverso i quali parti del lingotto d’oro possono essere separate, se necessario, e vendute separatamente.
Monete d'oro
Le monete d’oro una volta venivano usate come valuta, ma oggi sono più scelte come riserva di valore. Tuttavia, non tutte le monete d’oro sono adatte a questo fine nello stesso modo e le cosiddette monete da investimento sono soprattutto raccomandate. Mentre in questo tipo di monete – che portano anche il nome di monete Bullion – la stabilità del valore deriva principalmente dal valore del metallo prezioso, nelle monete da collezione conta il valore per i collezionisti. Ma queste sono spesso soggette a fluttuazioni e mode.
Tipici delle monete da investimento sono l’elevata finezza e un design che rimane stabile (in gran parte) per lungo tempo. Ciò riduce al minimo i costi di conio e quindi il sovrapprezzo sul valore puro del metallo prezioso al momento dell’acquisto. Tuttavia, le monete da investimento sono generalmente più costose da acquistare rispetto ai lingotti da investimento a parità di peso, o quasi. Proprio come i lingotti da investimento, le monete Bullion sono disponibili in diversi tagli. Nella maggior parte degli esemplari, il peso di un’oncia fine, ovvero arrotondato a 31,1035 grammi (esattamente 31,1034768 grammi), è il più diffuso.
© Matt Light - stock.adobe.com
Fra le monete d’oro la scelta è ampia. Il Krugerrand rappresenta un classico esempio di queste monete. Il Sudafrica conia fin dal 1967 monete Bullion, la cui fama va ben oltre il continente africano, con una finezza relativamente bassa di 916,6/1000. Soprattutto in Europa, la moneta da investimento austriaca Filarmonica di Vienna è diventata un vero bestseller, offrendo la molto elevata finezza di 999,9/1000. Le monete d’oro più popolari al mondo includono American Eagle, Australian Kangaroo, Britannia, China Panda e Maple Leaf. Anche la Svizzera offre ai risparmiatori due famose monete d’oro: il Goldvreneli e l’Helvetia.
Elevata liquidità
L’oro fisico offre molti vantaggi. Il metallo prezioso non è solo caratterizzato da un’elevata qualità e densità di valore, è anche praticamente indistruttibile. Per molti risparmiatori è inoltre importante l’elevata liquidità, che caratterizza soprattutto l’oro da investimento: esso, infatti, non solo può essere acquistato o venduto in tutto il mondo da una varietà di commercianti di metalli preziosi e banche, ma anche i margini commerciali sono molto bassi. Ciò a sua volta garantisce che la forbice tra prezzo di acquisto e di vendita non sia così ampia. Di conseguenza, per i privati che desiderano acquistare o vendere oro i costi di transazione rimangono bassi. Tuttavia, è importante trovare un partner commerciale affidabile, che non solo possa garantire l’autenticità dell’oro, ma offra anche prezzi equi. In genere lasciamo ai nostri clienti la libera scelta per quanto riguarda i loro partner commerciali, ma raccomandiamo loro di fare trading di metalli preziosi con Echtgeld AG. Si tratta infatti di una società di intermediazione di metalli preziosi seria e affidabile, con molti anni di esperienza.
Commercio internazionale di oro
Il commercio internazionale dell’oro influenza in modo significativo la disponibilità, la qualità, la formazione dei prezzi e la standardizzazione dell’oro fisico acquistato dai piccoli investitori. Per il commercio globale, due sono le sedi di negoziazione fondamentali, che si trovano a Londra e a New York. Entrambe hanno un focus leggermente diverso. Tuttavia, la loro interazione ha un impatto diretto sull’oro da investimento e sul suo valore, per quello di proprietà di privati.
Londra è da molti anni il principale punto di transazione per il commercio globale e in grandi volumi di oro fisico. La maggior parte delle transazioni avviene fuori borsa (Over the Counter) attraverso la London Bullion Market Association (LBMA). Si tratta di un’organizzazione ricca di tradizione, i cui compiti riguardano principalmente aspetti del commercio di lingotti d’oro e d’argento, nonché la loro regolamentazione e supervisione. Attori in questo contesto sono soprattutto i grandi operatori istituzionali del mercato, come le banche centrali, la raffinazione e le banche. Questi scambiano l’oro principalmente sotto forma delle già menzionate Gold Delivery Bars (le cosiddette barre standard). Tuttavia, questo commercio fisico ha un impatto diretto sul valore dell’oro che gli investitori al dettaglio possiedono e commerciano. In tale luogo di scambio ricco di tradizione, infatti, la fissazione del prezzo mondiale dell’oro fisico avviene già dal 1919.
La sede di trading a New York rappresenta meno una concorrenza diretta, bensì più un’aggiunta. Infatti la New York Commodities Exchange (COMEX), a differenza di Londra, non è una sede di negoziazione diretta sul mercato spot, ma il principale mercato a termine per il commercio dell’oro. In questa sede le transazioni avvengono direttamente in borsa, così come sempre più attraverso i sistemi di trading elettronico. Responsabile qui è la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), che ha il compito di regolare il trading di futures e opzioni negli Stati Uniti. Per i proprietari di oro, anche il commercio presso il COMEX ha una certa rilevanza. Questo perché l’andamento dei prezzi dei futures sull’oro mostra e influenza le aspettative globali per il prezzo spot dell’oro e quindi anche il prezzo dell’oro fisico, di cui i risparmiatori dispongono.
Custodia sicura dell'oro fisico
L’oro è prezioso e quindi fa anche gola a chi ha intenti criminali. Pertanto, i proprietari di oro dovrebbero prestare particolare attenzione alla custodia del loro metallo prezioso. Sono diverse le opzioni disponibili in una simile situazione. Poco consigliabile è conservare l’oro a casa: i ladri professionisti spesso rintracciano anche i nascondigli più sofisticati. Ma l’acquisto di un moderno sistema di sicurezza, inclusa una cassaforte, assorbe somme ingenti, che quindi non restano disponibili per comprare oro. Per questo motivo, alcuni proprietari di oro evitano le cassette di sicurezza delle banche. Tuttavia, poiché il noleggio di cassette di sicurezza per la maggior parte delle banche non fa più parte del core business, le precauzioni di sicurezza in tali sedi spesso non sono ottimali o risultano obsolete.
© as-artmedia - stock.adobe.com
Sulla base di tali considerazioni, molti esperti raccomandano che l’oro fisico venga conservato presso una società di custodia specializzata, che può garantire una conservazione decisamente sicura del metallo prezioso. La Svizzera si distingue come regione particolarmente apprezzata a tale scopo, perché la Confederazione combina una grande stabilità politica ed economica alla già proverbiale discrezione e agli elevati standard di protezione dei dati. Inoltre, l’oro da investimento può essere immagazzinato legalmente e senza tasse in depositi franchi doganali o depositi doganali aperti. Da molti anni offriamo ai clienti di tutto il mondo lo stoccaggio altamente sicuro di oro, altri metalli preziosi e altri beni a condizioni interessanti. I nostri clienti possono scegliere tra un deposito individuale dell’oro o di un deposito in cassetta di sicurezza e beneficiare dei diversi vantaggi. Tenga anche presente che l’oro acquistato da Echtgeld AG può venire consegnato a noi comodamente e conservato in modo sicuro!
Oro: volume e rapporto stock-flusso
L’oro è così di valore anche perché il metallo prezioso è raro e i depositi sono limitati. I geologi stimano che, in media, per ogni 250 tonnellate di crosta terrestre si ricavi un solo grammo d’oro. Nel 2024, per soddisfare la domanda mondiale di oro, la produzione globale di oro è salita a oltre 3.661 tonnellate e non solo è aumentato dello 0,5% rispetto allo scorso anno, ma ha anche raggiunto un nuovo massimo storico.
La quantità totale di oro mai estratto alla fine del 2024 ammontava a ben 216.265 tonnellate. Ciò significa che quasi l’1,7% di esso è stato estratto solo nel 2024, il che sottolinea in modo impressionante la popolarità del metallo prezioso. Poiché l’oro è praticamente indistruttibile, quello estratto è ancora presente sul pianeta. Tutto ciò può far pensare a un’enorme quantità di oro. In verità, ricorrendo a un’analogia visiva si può comprendere meglio la situazione: se tutto l’oro mai estratto venisse impilato in un cubo, la forma risultante non raggiungerebbe una lunghezza del lato di 22,40 metri.
Illuminante è uno sguardo al cosiddetto rapporto stock-flusso. Questa è considerata la misura della scarsità di una materia prima. Il rapporto mostra quanti anni ci vorrebbero per raddoppiare lo stock di ciascuna materia prima, mantenendo la stessa portata. Dal punto di vista computazionale, questo valore si ottiene dividendo la quantità annuale di oro estratto per l’intero stock di oro, ovvero tutto l’oro mai estratto. Sulla base dei dati sopra riportati, il valore è di circa 59, il che significa che ci vorrebbero 59 anni per raddoppiare l’attuale stock di oro, assumendo una quantità di produzione costante. Questo elevato rapporto stock-flusso – quello dell’argento, anch’esso ricercato, non è nemmeno la metà e quello del platino è solo uno – può essere interpretato economicamente come segue: l’oro è adatto come riserva di valore, poiché è raro e ovviamente difficile da moltiplicare e lo stock complessivo aumenta solo molto lentamente.